风险投资和私募股权 主讲教师 钱瑞梅   安徽师范大学 开课时间 2019-04-25 至 2019-08-31 学习总人数:15人 视频时长:4:5:56


  • 课程简介
  • 授课教师
  • 章节目录
  • 课程讨论
  • 课程公告

      p1:大家好,我是安徽师范大学经济管理学院的钱瑞梅,很高兴和我的课程团队一起,向大家讲解《风险投资和私募股权投资》的课程。

      P2:我的课程团队由四位优秀的中青年教师组成——钱瑞梅、胡小文、胡承晨和李臻。我们在教学一线岗位上工作多年,积累了丰富的教学经验;我们都拥有研究生以上的学历,其中博士3位、副教授2位,具备深入研究和提高教学技能的基础。热爱教学,勤于钻研,团结协作,积极创新,是我们这个团队的特点。

      P3:这门课程主要介绍的是创业投资市场的基本知识,为那些有志于从事创业投资业务的、对创业投资知识和实践感兴趣的伙伴们提供一个系统学习的机会。这门课程主要围绕那些具有极强发展潜力的企业的孵化问题展开。这些企业往往有技术、有梦想,但是缺资本、缺管理。这些缺乏的要素,在成熟的资本市场上是无法得到满足的。只有风险投资和私募股权投资凭借其资本和增值服务,可以满足创业项目各个不同发展阶段的要求,推动其一步步走向成熟。

  P4:纵观历史,在硅谷诞生的全球500强企业中,20%的企业,都是接受过风险投资和私募股权投资的,比如惠普、英特尔、苹果和facebook等。这些高科技公司不仅奠定了硅谷生态系统重要的技术基础,也引领了世界科技的新浪潮,以这些高科技企业为龙头的产业,始终站在全球科技发展的最前端。因此,可以说,风险投资和私募股权投资是创造价值的重要源泉,是孵化成熟企业的重要平台。

  P5:我们通过向大家介绍创业企业为什么需要风险投资和私募股权投资?他们是什么样的投资?有哪些具体的类型?如何进行制度保障?如何进行投资估值?如何进行投资项目的管理?如何通过合理的退出机制安排来实现投资价值的增值?在课程的最后,我们还安排了两个案例,希望能够使同学们加深对于理论部分的理解。通过课程的讲解,我们还希望能够帮助更多创业者实现梦想、增强科技成果的转化效率、加速创新中国的步伐。   

  P6:我们的课程选择的主要教材有这样三本书:第一本是清华大学出版社引进并翻译的,哈佛商学院Lerner教授等人编写的《风险投资、私募股权和创业融资》,另外两本是复旦大学出版社出版的,张陆洋教授编著的《风险投资导论》和《创业组合投资理论与实务》。

  P7:由于这门课是一门开放性、应用型很强的课程,除了这些教材之外,我们还需要广泛涉猎,广开思路,启发思维,因此,我们还提供了丰富的学习资源(手势)给大家课前课后自我提升和自我拓展。这些资源我们会放在课程的非视频资源里面上传,大家可以自行浏览。而每章具体的教材参考信息以及其他文献资料等,我们也都会在每讲的课程公告里面予以发布。

  P8:课程的考核方式是,完成线上的视频资料学习、完成课堂习题、作业、参与讨论、完成每章测验以及期末考试等环节的内容,且期末成绩大于60分以上者,系统自动给出课程的学习合格证书,此时我们就视为本课程学习任务圆满完成。课程考核的要求我们也会在课程公告中予以发布。

   P9:最后,预祝大家都可以学有所获!


  • 钱瑞梅  安徽师范大学
  • 钱瑞梅,女,副教授,硕士生导师。复旦大学金融学专业在读博士。主要研究方向为投资学理论与实务。已发表多篇专业学术论文,主持和参与多项省部级以上科研项目。承担过《风险投资和私募股权》《金融学》《国际金融》等本科和硕士课程的教学工作,2016和2018年先后承担安徽省质量工程项目2项、获得2018年安徽省教学成果奖三等奖和安徽师范大学校级教学成果二等奖。 
  • 胡小文  安徽师范大学
  • 胡小文,男,安徽怀宁人,南京大学理论经济学博士后,副教授,硕士生导师。研究方向为:宏观经济数量分析。主要讲授课程为:应用统计学、计量经济学、国际金融学、宏观经济学、股权投资估值等。电话:13966025393 
  • 李臻  安徽师范大学
  • 李臻,男,辽宁沈阳人,经济学博士,现为安徽师范大学经济管理学院讲师。研究方向为:政治经济学、西方经济学货币理论。主要讲授课程为:政治经济学、金融市场学。邮箱:liguozhunankai@126.com。</s
  • 胡承晨  安徽师范大学
  • 胡承晨,安徽芜湖人,应用经济学硕士,现为安徽师范大学经济管理学院讲师。研究方向为:宏观经济学。主要讲授课程为:经济学原理,宏观经济学,国际贸易学,项目管理等。
第一章 导论
> 1.1 导论
1.1节导论PPT
第二章 创业企业的技术经济性
> 2.1 创业企业的类型
> 2.2 创业的技术经济过程
> 2.3 高技术企业创业的经济性及其组合投资特性
2.1节PPT
2.2节PPT
2.3节PPT
第二章单元测试
第三章 风险投资与私募股权概述
> 3.1 起源
> 3.2 风险投资与私募股权的含义
> 3.3 风险投资与证券投资、衍生品投资的区别
> 3.4 风险投资和私募股权投资的运作过程及其风险特征
3.1节PPT
3.2节PPT
3.3节PPT
3.4节PPT
第三章单元测试
第四章 私募股权投资的资金募集和投资类型
> 4.1 私募股权投资的资金募集
> 4.2 私募股权投资的类型
4.1节PPT
4.2节PPT
第四章单元测试
第五章 有限合伙制简介
> 5.1 有限合伙制与有限合伙协议
> 5.2 有限合伙制的激励机制与典型案例
> 5.3 GP与LP的利益一致性
5.1节PPT
5.2节PPT
5.3节PPT
第五章单元测试
第六章 投资估值
> 6.1 投资前估值与投资后估值
> 6.2 常见的估值方法
> 6.3 关于初创期项目估值难的思考
6.1节PPT
6.2节PPT
6.3节PPT
第六章单元测试
第七章 投资项目管理
> 7.1 尽职调查
> 7.2 项目及其特性
> 7.3 投资项目评估的原则
> 7.4 投资项目管理实践
> 7.5 项目内部风险
> 7.6 项目外部风险
> 7.7 项目的风险收益
> 7.8 项目的风险管理
7.1节PPT
7.2节PPT
7.3节PPT
7.4节PPT
7.5节PPT
7.6节PPT
7.7节PPT
7.8节PPT
第七章单元测试
第八章 投资退出
> 8.1 退出方式的介绍
> 8.2 退出方式的比较
> 8.3 退出方式选择的影响因素
8.1节PPT
8.2节PPT
8.3节PPT
第八章单元测试
第九章 案例分析
> 9.1案例分析
9.1节PPT
第十章 典型案例
期末考试(一)
期末考试(二)
第九章公告
2019-08-01 17:42:37

本节课借助于一个正在发送中的真实案例,分析了风险投资和私募股权投资的有关理论在这一案例中的运用。大家还可以进行场景设计,以此案例为基础,进一步拓展分析,以更好的理解课程的理论知识。


8.3课程公告
2019-08-01 17:42:06

第三节退出方式选择的影响因素,分析退出选择的影响因素,其中包括:宏观经济周期因素、资本市场环境因素、融资企业的内因、风险投资机构与私募股权投资机构的情况、交易成本因素。

本节参考资料:

1.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第七章。

2.李晓峰主编,中国私募股权投资案例教程,第四章。

3.李晓峰主编,中国私募股权投资案例教程,第五章。


8.2课程公告
2019-08-01 17:41:43

第二节退出方式的比较,进一步比较五种投资退出方式:IPO退出、并购退出、股权转让退出、回购退出、清算退出的优势与劣势。

本节参考资料:

1.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第七章。

2. http://www.chinavcpe.com/school/Casestudy/2008-05-15/cf3357c34b11ebcc-1.html


8.1课程公告
2019-08-01 17:41:15

第一节退出方式的介绍,介绍五种投资退出方式:IPO退出、并购退出、股权转让退出、回购退出、清算退出。

本节参考资料:

1.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第七章。

2.李晓峰主编,中国私募股权投资案例教程,第四章。


第八章公告
2019-08-01 17:40:46

第八章投资退出分为三节,分别为第一节退出方式的介绍;第二节退出方式的比较;第三节退出方式选择的影响因素。第一节介绍五种投资退出方式(IPO退出、并购退出、股权转让退出、回购退出、清算退出)第二节进一步比较各种投资退出方式的优势与劣势第三节分析退出选择的影响因素(宏观经济周期因素、资本市场环境因素、融资企业的内因、风险投资机构与私募股权投资机构的情况、交易成本因素)。能否顺利从企业退出不仅事关风险投资的当期收益,也会影响其流动性并对后续融资产生影响。所以了解投资的退出方式以及退出方式选择的影响因素具有相当的理论与实践意义。


7.8课程公告
2019-08-01 17:40:11

私募股权投资虽然伴随着各类高风险,但是其高收益的特点,仍然吸引着投资方。我们将围绕如何对高风险、高投资的私募投资实施有效的风险管理这一问题展开本讲内容,包括风险控制方法和风险控制机制。

1.张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资

2.张陆洋,沈仲祺,中国风险投资创新与探索研究

3.李晓峰,中国私募股权投资案例教程


7.7课程公告
2019-08-01 17:39:54

创业企业应该在掌握风险特性的基础上,进一步识别风险、应对风险。本讲是在了解了投资项目风险特性的基础上,进一步认识私募股权投资的风险并评估投资项目的风险收益。

本节参考资料:

1.张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资

2.张陆洋,沈仲祺,中国风险投资创新与探索研究

3.李晓峰,中国私募股权投资案例教程


7.6课程公告
2019-08-01 17:39:22

本讲将在项目内部风险的基础上,进一步探讨投资项目的风险特性之外部风险。项目的外部风险源于信息的不完全和环境的不确定。具体包括信息不对称、信息掌握不充分、信息传递不流畅。

本节参考资料:

张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资

 


7.5课程公告
2019-08-01 17:39:05

投资项目是高风险、高回报的。风险投资者在承担高风险的同时,必须掌握风险特性,规避风险投资中的风险。本讲将介绍投资项目的风险特性之内部风险。具体包括静态风险特性和动态风险特性。

本节参考资料:

张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资

 


7.4课程公告
2019-08-01 17:38:41

本讲将在了解项目基本特点的基础上,探讨如何对项目实施具体的管理。我们将会从投资项目管理的意义、管理的执行机构、管理的手段和细节这四个方面,来为大家做进一步的介绍。

本节参考资料:

勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资

 


7.3课程公告
2019-08-01 17:38:19

在项目评估的过程中,不同的基金偏好会提出不同的评估原则,但不同的评估原则之间总会遵循一定的、相同的标准。在本讲中,我们将会具体介绍私募股权投资的项目评估原则,以此说明什么样的企业才是好的企业,什么样的评估才能为投资提供重要的保障。

本节参考资料:

1.成其谦,投资项目评价

2.李晓峰,中国私募股权投资案例教程


7.2课程公告
2019-08-01 17:37:59

本讲将从项目定义开始,首先讨论项目的概念,通过对项目定义的讨论总结项目的一些本质特征,并以此将项目与其他事物区分开来,进一步介绍项目的一些特点,帮助我们认识和掌握项目这种任务的独特之处。

本节参考资料:

1. 勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资

2. 杰克.R.梅雷迪思,项目管理:管理新视角


7.1课程公告
2019-08-01 17:37:02

在投资项目的管理中,由于信息的不对称,融资方的情况只有通过详尽的、专业的调查才能摸清楚。本讲将从尽职调查的概念、目的、方法、原则和清单这五个方面为大家简要概述。

本节参考资料:

勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资


第七章公告
2019-08-01 17:36:28

 本章内容分为八讲:尽职调查,项目及其特性,投资项目评估的原则,投资项目管理实践,项目内部风险,项目外部风险,项目的风险收益与项目的风险管理。
首先,融资方的情况只有通过详尽的、专业的尽职调查才能摸清楚。在项目基本特性的指导下,对投资项目实施系统的、科学的评估,遵循一定的投资项目评估原则,在此基础上对项目实施具体的管理。其次,投资项目是高风险、高回报的。我们需要识别项目的内部风险和外部风险。风险投资者在承担高风险的同时,必须掌握风险特性,规避风险投资中的风险。最后,在了解了投资项目风险特性的基础上,进一步认识私募股权投资的风险并评估投资项目的风险收益,并围绕如何对高风险、高投资的私募投资实施有效的风险管理这一问题做进一步的探讨。


6.3课程公告
2019-08-01 17:34:54

估值是定价的重要基础,合理的估值有利于形成合理的市场交易价格,提高资源的配置效率,减少市场市场泡沫。合理的估值需要借助于正确的估值模型和足量的交易数据,对于风险投资和私募股权而言,缺乏足量的实际交易数据,预期的合理性缺乏足够的市场认可度等等现实困难使得传统的估值模型并不适用。那么对于风险投资和私募股权而言,估值应该考虑哪些因素呢?本节的分析,将给出很好的思路。课后大家可以检索有关文献了解详情。


6.2课程公告
2019-08-01 17:34:10

本讲重点介绍企业估值的几种方法。由于企业所处行业特点、企业发展阶段、市场环境及其他各种不确定因素的影响,企业估值方法不尽相同。通过相关案例的介绍,可以更好了解不同估值方法的利弊,从而加以运用。

本节参考资料:

1.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第三、四章


6.1课程公告
2019-08-01 17:33:40

本讲从企业估值出发,将企业估值作为私募股权投资中的核心问题进行研究。通过比较分析投资前估值和投资后估值,可以更好地分析企业的内在价值,从而为各种交易确定订价打下基础。

本节参考资料:

1.张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资,第八章1-4

2.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第三、四章


第六章公告
2019-08-01 17:33:12

本章首先介绍了企业估值的两个阶段,即投资前估值与投资后估值,从投资前和投资后估值的概念出发,初步了解分析企业内在价值的方法,接着详细介绍常见的企业估值方法,即可比企业法、净现值法、调整现值法、风险投资法和期权估值法,通过对比上述估值方法的优缺点,加深对不同估值方法的认识。

本章参考资料:

1.张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资,第八章1-4

2.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第三、四章

 


5.3课程公告
2019-08-01 17:32:36

本讲主要从私募股权基金和有限合伙协议入手。GP即普通合伙人,也就是私募基金管理人;LP为有限合伙人。通过对GPLP具体承担责任和义务的角度出发比较两者的异同。

本节参考资料:

1.张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资,第八章34

2.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第二章


5.2课程公告
2019-08-01 17:32:13

5.2有限合伙制的激励机制与典型案例

    本讲主要讲解有限合伙制的激励机制,并通过分析典型案例,了解有限合伙制的激励机制和理解激励机制实施的前提。

本节参考资料:

1.张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资,第八章第5

2.张陆洋,沈仲祺,中国风险投资创新与探索研究,第七章34


5.1课程公告
2019-08-01 17:31:40

本讲主要从有限合伙制度的起源出发,就有限合伙制和有限合伙协议的含义进行详细的解释与区分。具体内容为解释有限合伙的特色及必要性,为实际生活中的操作如家族企业等提供理论支持。

本节参考资料:

1.张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资,第八章123

2.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第二章


第五章公告
2019-08-01 17:30:44

本章首先从有限合伙制的概念出发,将有限合伙制与有限合伙协议进行了区分,接着围绕有限合伙制的投资金融价值问题,介绍有限合伙制的利益激励的机制原理,同时结合激励机制的相关案例进行教学,最后介绍普通合伙人与有限合伙人的利益一致性,简要说明两者所承担的责任和要履行的义务,以及两者的利益一致的实现途径。

本章参考资料:

1.张陆洋,风险投资导论——科技企业创业与风险投资,第八章12345

2.勒纳著,路跃兵、刘晋泽译,风险投资、私募股权与创业融资,第二章

3.张陆洋,沈仲祺,中国风险投资创新与探索研究,第七章34

 


4.2课程公告
2019-08-01 17:30:18

本节将向大家介绍广义的私募股权的投资类型,与上一节类似的分析思路,我们是从基金的角度进行分析的。基金的投资为什么行程这种市场格局呢?其背后的投资价值在哪里?请大家思考下,并积极参与课后的讨论。


4.1课程公告
2019-08-01 17:29:52

本节将向大家介绍广义私募股权投资的资金募集类型,主要是从基金的角度来分析的。大家可以思考下这些基金的特点是什么?这么做的好处在哪里?


第四章公告
2019-08-01 17:29:14

本章主要从广义私募股权的角度,介绍了资金的募集和投资情况,这就像池水的汇集和灌溉一样。由于现代投资一般都是专业化的基金运作,因此,这一章我们会介绍很多典型的基金类型。本章的内容,大家可以参看EVCA和NVCA网站的介绍和统计分析。关于中国的例子,可以参看清科私募通里面的统计分析。本章的考核方式为随堂测试、作业和测试题和讨论。


3.4课程公告
2019-08-01 17:26:10

本节课从广义风险投资的角度,详细介绍了投资的基本运作流程。并以此为基础,介绍了狭义私募股权投资的运作与风险投资不同的那些环节。分析了未成熟项目成长周期中的特点所带来的那些针对创业企业的投资风险是什么。


3.3课程公告
2019-08-01 17:25:32

本节课将向大家分析以下问题:风险投资和证券投资,和衍生品投资是否是一样的?为什么我们在证券投资市场之外还要大力发展风险投资?对于这组概念的分析和辨别,将有助于大家深入理解发展风险投资市场的必要性和学习这门课的必要性。


3.2课程公告
2019-08-01 17:24:57

本节主要讲解风险投资和私募股权(投资)的含义,区分广义和狭义以及彼此之间的关联。清楚理解这些含义对于后面课程内容的学习很重要。本节课的含义主要参考的是美国风险投资协会(NVCA)和欧洲风险投资协会(EVCA)的解释。感兴趣的同学,可以自行去官网进一步查阅学习。


3.1课程公告
2019-08-01 17:24:24

风险投资和私募股权投资的兴起,是近代经济社会发展的重要事件。课程中列举的是其中典型的案例。如果有兴趣,故事的细节大家可以课后查找相关资料进一步做探讨。很多的创业故事中都闪现着投资的智慧。


第三章公告
2019-08-01 17:23:59

这一章我们安排了四个方面的内容,即风险投资和私募股权投资是如何诞生的?风险投资和私募股权投资的含义是什么?风险投资与证券投资、衍生品投资有什么区别?风险投资和私募股权投资的运作流程与风险特征是什么?这些基本的问题是大家理解课程内容的重要基础。本章的考核方式主要为:随堂测试、作业、测试和讨论。

 


2.3课程公告
2019-08-01 17:23:23

本节课主要分析高技术企业创业的经济性及其组合投资特性。也就是分析高技术型企业在凭借科技成果起家后,是如何创造和实现其技术经济价值的?随着企业的成长,哪些特性对于其最终实现技术经济价值非常重要?课程最后给出了几种组合投资的案例,将有利于大家对于组合投资特性的理解。

 


2.2课程公告
2019-08-01 17:22:53

本节课主要介绍创业的技术经济过程。通过课程的学习,大家会了解到创业的技术经济过程是什么?创业的技术经济价值如何获取?一个完整的技术经济过程包括哪些环节?每个环节有什么特点等?

   


2.1课程公告
2019-08-01 17:22:23

本节内容主要介绍创业企业的类型。大家会对创业和创新有所区分。我们会介绍创业企业的三种类型:科技型、市场需求型和综合型。会特别分析到科技型企业创业的类型。


第二章公告
2019-08-01 17:21:50

本章主要介绍了哪些风险投资青睐的企业的创业特点,以及创业价值。企业是风险投资和私募股权投资的基本对象,也是其相伴一生的伙伴。本章通过介绍创业型企业的创业类型、技术经济价值来说明风险投资和私募股权投资通过投资,在实现自己的金融经济价值的过程中,可以实现企业的技术经济价值。特别对高技术企业创业经济性的分析,使大家可以体会到适当的组合投资模式的设计,是有利于企业的技术经济价值的实现的。

本章的考核方式有:随堂测试、作业、讨论。


导论公告
2019-08-01 17:21:17

本章作为课程的引导内容,将简单介绍风险投资和私募股权投资的“风险”所在、为什么资本市场和我们的社会经济发展需要这类投资?学习这门课的意义在哪里?


开课公告
2019-08-01 17:20:50

这部分内容将向大家介绍课程的团队老师们、本课程主要讲授的是哪方面的问题?课程的结构安排如何?教材情况、学习方式等内容

课程的考核方式为:视频学习50%+随堂测试10%+每章测试20%+期末测试20%